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英国—新的全球资金避险地?2018.10.31

英国与欧盟分道扬镳,其中最主要的两个谈不拢的事儿,一个是金融,另一个是人员流动。即,英国的金融地位太强,而欧盟没办法容忍英国独霸欧洲的全部金融蛋糕。人员流动简单的说,就是欧盟成员国之间公民可以互相往来,包括学习和工作等,所谓的同等"公民待遇",而英国认为大不列颠的公民权更珍贵,因此也不答应。




至于英国在全球的金融地位,二战之前的辉煌成就就不讲了。有一种观点认为英国领衔的盟国之所以可以最终赢得胜利,靠的不是军事实力或者说丘吉尔的动员能力或者说美国的参战,最重要的因素是英国的金融能力,干掉了德国的金融造血本事和输血管道,令德国整个战争的后勤机器失去保障才失败的。二战后,伦敦相让给美国的纽约,是没有法子的事儿,因为二战导致的结果就是美国成为全世界唯一的债权国,而包括英国在内的全部其他国家都变成了债务国,不管是战胜国还是战败国,这就是战争的结果!谁会成为"新美国",靠的还真是运气,或者说是上帝的旨意。



无论如何,英国的金融地位依然不可小觑。英国的金融中心在伦敦,具体来说,伦敦城(the City)是整个伦敦的传统金融中心,与纽约市的曼哈顿差不多,在全球金融业中一直以来具有相当的领导地位。近年,英国一直在推金融和科技两驾马车,伦敦城外又发展出了第二个金融中心,即城东2.5英里的金丝雀码头(Canary Wharf)商务区。



我来剑桥已经两月,除了访学,期间接触了不少金融投资领域的朋友,因为我一直有一个问题,就是中美贸易战之后,美国还会是中国海外投资者的天堂吗?如果不是,谁会成为最好的接棒者或者候选者……英国会是吗?



我发现了一个有趣的现象,如果一个人久居某一地方,不自觉的会对于身边的变化敏感度降低,常常会有熟视无睹的感觉,比如硅谷的科技、温哥华的美以及剑桥的古老,当地人都会觉得这些很平常,除了骄傲之外觉得一切都是理所当然,或者说习惯成自然……




晓菡博士全奖拿到的剑桥大学博士学位,之后曾在英国和中国的著名投资机构任职,2008年与其他四位创始人联合创办了方舟财富,持有英国政府颁发的TEP执照,公司业绩不凡。晓菡博士同时还是盖茨学者,担任盖茨剑桥基金会双年会的执行理事,非常干练,快人快语,80后。



"英国的投资市场如何?"晓菡博士说:"英国是一个以稳健投资著称的资本市场,因此对于希望稳定回报的投资人具有相当吸引力。"


"英国脱欧后,对于英国的金融市场是否会有不利影响,房地产如何?"晓菡博士说:"短期内应该是不利影响,但是中长期看对于英国市场很有信心,无论是金融市场还是房地产市场。"



"中美贸易战之后,如果前景预测并不十分乐观,是否认为中国资金,包括全球资金会将英国作为替代美国的投资区域或者说资金避险区?"晓菡博士说:"中国投资者应该会将英国作为较之以前更为重要的投资区域,但是全球资金,比如加拿大等北美资金不认为会转而投资英国市场。"



"中英之间的投资机会最值得关注的什么?"晓菡博士说:"预计年底前即将开通的'沪伦通'非常值得关注,这是英国企业到中国融资以及中国企业到英国融资的一个新渠道,尽管这是一个非常专业的技术操作,因为'沪伦通'与'沪港通'、'深港通'不同,投资者个人尚不能直接到对方市场交易。"




联想起这两个月来与不同金融投资领域朋友的交流心得,与晓菡博士的对话反而印证了我的更加直觉的感受。因为我写的是随笔而非论文,另外字数限制,因此定性考量的就占了绝对主干的文字,或者说就是我的一个想法,并非专业意见或者投资建议。阅读者权当是与我咖啡馆里聊了个天,咖啡之后拍拍屁股就走了,还是我替你买的单,因此就不讨论对错了。



我以为,中美贸易战打到今天,即使是"和",也一定是有前提条件设定,即有观察期的"和"的结果。而投资者(不限于中国的人民币投资者)的投资情绪已经从"盈利"转到了"避险"+"盈利"的预期,无论是西向还是东向,都是一样。



美国作为全球最为活跃或者是最具吸引力的市场,对于投资者特别是中国投资者,不再是天堂,而未来的英国无疑较之美国要安全的多且投资产品同样丰富,回报稳健。"脱欧"表面上看对于英国的影响不利,但是按照我之前《伦敦七十万人"反脱欧"大游行》中的分析,短期影响之后会迅速反转成为好事,英国的房地产和英镑具有可预期的投资价值。"沪伦通"是中英机构投资者一个新的投融资手段和机会。



我以为,比如加拿大的投资者,可以将英国作为个人或者机构财富管理的不可或缺的投资领域,寻找与英国的合作机会,哪怕是购买英国的股票或者基金产品……



李嘉诚先生撤资内地香港,转战欧洲,重仓英国的事情已经是老生常谈了。2018年3月,李嘉诚一手创立的亚腾资产管理公司(ARA Asset Management,简称ARA)把总部定于了英国伦敦。2018年6月,李嘉诚旗下香港长江实业集团又斥资10亿英镑(约105.4亿港元),再次收购了位于英国伦敦金融城的地标级写字楼5 Broadgate,该楼为瑞银(UBS)伦敦总部所在地。



另外,有不少中国朋友都提及伦敦第三个金融中心的事情。即2017年6月18日,中国企业总部基地(ABP)(中资私企)拟投资17亿英镑开发的皇家阿尔伯特码头项目在伦敦正式开工。对外的公告中宣称有望成为伦敦继金融城、金丝雀码头之后的第三个金融中心。项目一期预计2019年3月完工。



如果说英国的事情,必须要讲讲美国的态度。总有人聊天的时候说"为什么说什么事都要说说美国的态度?"我说:"这是在说事而不是在说人,美国不是因为特朗普是个'狠角色'所以需要说说美国的态度,而是因为它是唯一超级大国不听听它的态度岂不是盲人摸象?""更何况这个特朗普不仅仅是个变化无常还是一个说话算话的'狠角色'!"




2017年1月,特朗普访问英国,说:



"英国脱欧对于英国来说将是非常好的事情,英国将有自己的身份定位,可以选择移民,可以自由地与其他国家签订自由贸易协议。"



"我以前有过一些不好的经历,要得到欧盟的批准是非常非常困难的,但获得一个国家的批准却非常迅速,而且有效率,"特朗普说,"最终,英国退欧对英国将是一笔巨大的资产,而不是巨大的负债。"



关于美国的更多态度可以再去关注《伦敦七十万人"反脱欧"大游行》(二)。



2017年12月,英国《金融时报》副主编、首席经济评论员马丁·沃尔夫说:英国"脱欧"对伦敦这一"开放的国际贸易中心"影响有限,伦敦仍将保持欧洲最大金融中心地位。伦敦无法被替代的原因之一是英国法律体系和机构体系内的金融、法律、咨询服务在全伦敦范围内经历了几个世纪的发展,非常先进。



据莱坊(Knight Frank)最新发布的《财富报告》(2018秋季更新版)援引国际清算银行(BIS)的统计显示,截至去年12月底的一年里,全世界富豪们在英国的新增存款净流入量为2390亿美元。截至去年底,全世界富豪在英国的现金存款总量高达1.8万亿美元。无论是新增存款、还是存款总量,英国都是遥遥领先、稳居榜首。第二位是法国890亿美元,之后是美国、香港和加拿大等。



晓菡博士说,英国可以成为全球的投资区或者避险区,首先需要全球投资者(不仅仅是中国投资者)对英镑持有坚定信心,再是对李嘉诚先生有信心。我说:"是的!"

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